0:30| Se pronunció la FED
Como le vengo diciendo durante los últimos días, no hay nada más importante para los mercados que la decisión de la Reserva Federal acerca de su política monetaria.
Hoy se pronunció Jerome Powell, con un discurso muy consistente respecto a la injerencia del organismo en la prolongación de la expansión económica de los Estados Unidos.
Fue a primera hora de la mañana, ante el Comité de Servicios Financieros, donde Powell afirmó que las tensiones comerciales y el debilitamiento de la economía global siguen impactando en las expectativas de crecimiento de los Estados Unidos.
Si bien no garantizó que la acción a tomar a finales de julio sea efectivamente la reducción de la tasa de interés, dio una clara señal a los mercados de que la FED está dispuesta a actuar para evitar que el crecimiento económico se siga debilitando.
Si bien muchos analistas creen que el recorte será de medio punto, como el caso de los analistas de la consultora Morgan Stanley, personalmente sigo sosteniendo lo que le decía el día viernes pasado: Un cuarto de punto sería lo más lógico.
Pero claro, es solo una opinión…
Los mercados celebraron ante las palabras de Powell, y marcaron nuevos máximos históricos.
El gran interrogante es: ¿hay mayor margen de suba o la corrección es inminente?
Vea el siguiente análisis…
1:20| Nuevo máximo… ¿nueva corrección?
Si bien predecir una correción en el mercado es algo prácticamente imposible, hay determinados signos de agotamiento que pueden darnos un panorama más certero.
En el siguiente gráfico puede observar la evolución de las 500 acciones más importantes del índice americano (El Índice S&P500, representado por la línea de color negro) y la variación del índice de volatilidad de las opciones de venta en el mercado de Chicago (Índice VIX, en el área de color gris).
En las últimas tres grandes correcciones, se dio algo similar…
Cada vez que se alcanzaba un nuevo máximo histórico con un régimen de volatilidad extremadamente bajo (lo que sería equivalente a un Índice VIX entre 11 y 13 puntos), el Índice S&P500 daba inicio a una fuerte corrección.
Primera corrección: El 22/01/18 cerró con un nuevo máximo de 2.872 puntos, con un índice de volatilidad en 11,08 puntos. A partir de ahí, el mercado corrigió un 12%, hasta los 2.535 puntos.
Segunda corrección: El 17/09/18 cerró con un nuevo máximo en 2.929 puntos, con un índice de volatilidad en 11,68 puntos. A partir de ahí, el mercado corrigió un 20%, hasta los 2.347 puntos.
Tercera corrección: El 30/04/19 cerró con un nuevo máximo en 2.945 puntos, con un índice de volatilidad en 13,19 puntos. A partir de ahí, el mercado corrigió un 7%, hasta los 2.735 puntos.
Ahora bien…
Teniendo en cuenta que hoy cerrará con un nuevo máximo cerca de los 2.993 puntos, con un índice de volatilidad en 13,68 puntos… ¿No cree que una corrección podría estar a la vuelta de la esquina?
Ante este escenario, creo indispensable mantener cobertura en su portafolio. Puede ver nuestra opción preferida desde aquí.
2:10| Caen inventarios, sube el precio
La furiosa suba de los mercados estuvo relacionada también, al fuerte repunte del precio del petróleo.
La semana pasada hacíamos referencia de que el precio de crudo estaba directamente relacionado con la ley de oferta y demanda, y que el objetivo de la OPEP era mantener el precio del barril cerca de los US$ 60.
¿Lo recuerda?
Según los datos recientes publicados por el Instituto Americano del Petróleo (API), los inventarios cayeron en 8,1 millones de barriles, más de los 3,1 millones que esperaban los analistas.
Además de ello, el factor climático que está amenazando al Golfo de México, zona que representa el 17% de la producción petrolera de los Estados Unidos con un promedio de 12 millones de barriles por día, pone aún más presión sobre el precio.
Eso explica por qué se disparó el precio del barril en el día de hoy.
Interesante, ¿no…?
3:00| TECO emite US$ 300 millones
Volviendo un poco al mercado local, algunas noticias corporativas pueden ser de su interés.
Con un contexto internacional más amigable y una leve mejora de las expectativas económicas en nuestro país, ha despertado el interés de muchas cotizantes para tomar fondos.
De esta manera, Telecom Argentina S.A. (TECO) se suma al grupo de compañías que aumentaron la emisión de obligaciones negociables.
Según informó en el día de hoy, emitirá unos US$ 300 millones con la posibilidad de ampliar la oferta hasta los US$ 500 millones.
El vencimiento será entre 7 y 10 años, con el pago de intereses semestrales fijos, a una tasa que será determinada por la compañía luego del proceso de colocación y adjudicación.
Si le interesa participar, tiene tiempo hasta mañana a las 13 horas. El agente colocador es el Banco ICBC y el monto mínimo de suscripción es de US$ 150.000.
3:50| Petrobras se quiere ir
Si le sorprendió la noticia de que Tenaris esté analizando la posibilidad de dejar de cotizar en el mercado local, quizás no se asombre tanto de la decisión que podría tomar la petrolera brasilera.
Según se dio a conocer ayer por la noche, Petróleo Brasileiro (APBR) ha convocado a sus accionistas para que debatan en Asamblea el próximo 9 de agosto, el retiro de oferta pública de sus acciones en el mercado local.
Como usted sabe, estos dos unicornios del mercado local han sido apartados del S&P Merval a mediados de marzo, luego de la implementación de un nuevo criterio de composición del Panel Líder, que pretende tener un índice íntegramente compuesto por compañías argentinas.
Desde aquel momento, la cantidad de operaciones y el monto negociado en las acciones de APBR ha disminuido considerablemente. Eso hace que los costos de tener oferta pública son demasiado altos para el volumen que se maneja.
Esto explica el porqué de la decisión.
¿Se imagina nuestro mercado sin Tenaris y Petrobras?
Yo particularmente, no.
4:25| Brasil de festejo
La sanción de la reforma previsional en Brasil es uno de los grandes anhelos del gobierno de Jair Bolsonaro y está siendo debatida en este momento en la Cámara de Diputados de dicho país.
El primer intento de obstrucción del día a la reforma fue rechazado por 334 votos a 29.
Los inversores descuentan que será sancionada, lo que ha llevado al índice Bovespa a tocar nuevos máximos históricos.
¿Objetivo cumplido…?
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Ante cualquier duda, puede escribir a m5m@mercadoen5minutos.com
Diego Matianich
Analista de Mercado en 5 Minutos
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