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0:30| Sigue el optimismo, ¿hasta cuándo?
Durante el fin de semana hubo novedades con respecto a las negociaciones que están llevando a cabo los funcionarios chinos con la Casa Blanca. Uno de los máximos exponentes de la delegación china, el viceprimer ministro Liu He, decía lo siguiente:
“Ambas partes han hecho progresos significativos en varios campos, lo que ha servido para sentar bases importantes para la firma del acuerdo por fases. Detener el empeoramiento de la guerra comercial beneficia a China, a Estados Unidos y al resto del mundo. Es lo que están deseando que ocurra tanto los productores como los consumidores por igual.”
Esta mejora en las relaciones comerciales ha impactado de forma positiva en los principales índices norteamericanos, que se acercan nuevamente a sus máximos históricos.
Sin embargo, la suba no se condice con el volumen de operaciones. Lo que podría traducirse como una señal de agotamiento en la tendencia.
Sería muy prudente y selectivo con las acciones norteamericanas.
1:20| El verdadero precio del S&P Merval
En Argentina no hay mucho para festejar.
Todas las miradas están puestas en las elecciones que se llevarán a cabo el próximo domingo 27 de octubre, en una semana donde la presión cambiaria vuelve a ser protagonista. El inversor está pendiente de la brecha entre el dólar oficial y el contado con liquidación.
Hablemos de esto.
Las operaciones que se llevan a cabo en el mercado local toman como referencia al “dólar libre”, aquel que permite realizar la mayor cantidad de operaciones sin restricciones. Actualmente el dólar de referencia en el mercado es el Contado Con Liquidación (CCL).
A partir de esto, muchos suscriptores nos consultaron sobre cómo medir nuestro mercado en moneda dura, sabiendo que el Índice S&P Merval cotiza en pesos argentinos.
Veamos lo que nos consulta Enrique.
Hola Diego,
Te felicito por los informes. Enseñan muchísimo.
Teniendo en cuenta que se desdobló el valor del dólar en mayorista, CCL y creo que hay otro intermedio, querría saber qué valor del dólar debería usar para calcular el Merval en dólares. Imagino que la respuesta es la peor de todas, CCL, pero apelo a tus conocimientos para confirmar…
Quedo atento a tu respuesta.
Gracias,
Enrique
Tal como prevé Enrique, la manera de medir el Índice S&P Merval de manera correcta, es dividiendo su cotización en pesos por el valor del Dólar Contado con Liquidación (CCL). Si el mercado local cierra en 32.300 puntos, y el dólar CCL cierra en $ 74,70, el valor del Índice S&P Merval en dólares es de USD 433.
Si dividiéramos nuestro índice por el valor del dólar oficial ($ 60,50), nuestro Índice valdría unos USD 535. Pero eso no estaría reflejando correctamente la realidad.
Una forma muy sencilla de seguir el Índice en dólares sin la necesidad de hacer este cálculo todo el tiempo, es a través del portal de TradingView. En este enlace podés ver el gráfico del Índice S&P Merval ajustado por el valor del dólar CCL, que surge de la diferencia entre el precio de las acciones de Grupo Financiero Galicia (GGAL) en Nueva York con el precio de las acciones en la plaza local.
Tené en cuenta que tiene unos 20 minutos de retraso.
2:30| La mira puesta en Vaca Muerta
Sigamos hablando del mercado local.
Rumores y especulaciones de todo tipo circulan en los mercados bursátiles. Pero no es lo único que impacta en el precio de las acciones. También existe el acceso de a información privilegiada por parte de inversores institucionales. Esto les permite adelantarse a los hechos y operar en consecuencia.
Algo de esto pasó con Phoenix Global Resources (PGR) la semana pasada.
El rumor pasó a ser noticia recién el día de hoy. Aunque la información se haya filtrado antes para “unos pocos”.
PGR anunció la propuesta de venta de un activo “no estratégico” para destinar esos fondos al desarrollo del negocio en Vaca Muerta. A través de Petrolera El Trébol, una de sus subsidiarias, acordó la cesión del 70% de su participación en cinco bloques de producción en Santa Cruz del Sur, con la británica Echo Energy PLC (ECHO).
Como te decía el viernes pasado, probablemente “las manos grandes” venderían con la noticia en el día de hoy, poniendo en riesgo a los minoritarios que se sumaron al rally a último momento.
Sigo sosteniendo que esta compañía no me seduce. Prefiero ver que los fundamentos se vean reflejados en la hoja de balance. Y por ahora, eso no se ve.
3:40| Buscando valor para el accionista
A pesar los esfuerzos que están haciendo algunas compañías locales por dar señales de estabilidad a sus accionistas, no parecen ser suficientes para defender el valor de sus papeles. De hecho, los Programas de Recompras no parecen estar dando el resultado esperado.
Sin embargo, en el día de hoy se informaron nuevas operaciones de recompras por parte de aquellas que consideran a estos procesos como algo favorable para el accionista.
# 1- Pampa Energía (PAMP) sigue siendo la compañía con el Plan de Recompras más agresivo. Informó la adquisición de 117.000 papeles en Nueva York a un precio promedio de USD 15,52, desembolsando la suma total de USD 1.816.296.
# 2- Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), informó que el viernes pasado adquirió 144 papeles a un precio promedio de $ 220, desembolsando la suma total de $ 31.680.
# 3- Mirgor (MIRG), informó la adquisición de 30.000 papeles a un precio promedio de $ 307,5, desembolsando la suma total de $ 922.700.
En los últimos dos casos, el volumen de recompras es tan bajo que es prácticamente insignificante para el accionista. De todos modos, no deja de ser una señal a tener en cuenta.
Ante cualquier duda, podés escribirnos a m5m@inversorglobal.com
Diego Matianich
Analista de Mercado en 5 Minutos
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