0:30| ¿Se terminó la baja?
No creo que haya un salto desmedido de la divisa antes de las PASO. Pero hay razones suficientes para creer que el dólar habría tocado un piso.
Fueron dos meses y medio en donde la estabilidad cambiaria le ha permitido al oficialismo tener algo de respiro para llegar a las elecciones en un marco más saludable en términos cambiarios.
Al mismo tiempo, la política monetaria empleada por el Banco Central, ha permitido que se reduzcan las expectativas inflacionarias, aunque con un costo altísimo para la economía con tasas de interés por encima del 60%.
Si bien hay algunas variables económicas que han mejorado, aun estamos lejos de ver una recuperación. Y creo que será difícil que esto pase ante la incertidumbre electoral a menos de un mes de las PASO.
De hecho, el Fondo Monetario Internacional advirtió que el panorama económico podría verse afectado por las elecciones, lo que lo llevó a reducir la expectativa de crecimiento de nuestro país para el próximo año.
Ahora bien…
La divisa descendió en torno al 11% desde los máximos alcanzados a fines de abril, e hizo descender fuertemente las expectativas devaluatorias.
Pero hay un detalle importante…
¡Las tasas de interés en pesos están bajando a un ritmo mayor que la expectativa inflacionaria de los próximos 12 meses!
Como usted sabe, el dólar debe acompañar a la inflación para que el país no pierda competitividad a la hora de vender productos locales en el extranjero.
Por eso creo que el riesgo de posicionarse en instrumentos en pesos es cada vez mayor.
La apreciación de la divisa de estos dos últimos días, podría indicar que los inversores institucionales están viendo con mayor atractivo, el hecho de posicionarse en moneda dura para sobrepasar cualquier sobresalto ante los resultados electorales.
1:20| ¿Era tan fácil de resolver?
Independientemente de lo que pase con el dólar, el verdadero problema es la inflación. Luego de ese abominable 4,7% en el mes de marzo, durante abril y mayo pudimos ver una leve desaceleración de la tendencia. Hoy el INDEC publicó la cifra del mes de junio, y en línea con lo esperado, la inflación del mes terminó por debajo de los 3 puntos, en 2,7%.
Quizás para el oficialismo sea una señal importante para demostrar que efectivamente la inflación está bajando, haciendo hincapié que por primera vez después de tanto tiempo, la inflación anualizada bajó del 57,3% al 55,8%.
Para los argentinos, tener una inflación interanual por encima del 55% frente al 3,3% de Brasil, el 3,2% de Colombia, el 2,8% de Paraguay o el 2,6% de Chile, es un auténtico fracaso.
¿No le parece…?
2:50| Bancos sostienen a Wall Street
Saliendo un poco de la coyuntura local, quisiera continuar con lo que le planteaba en el día de ayer, acerca de los resultados corporativos que fueron apareciendo en Wall Street.
Luego de un resultado mejor al esperado de Citigroup (C), continuaron las noticias favorables para el sector financiero, con los resultados de otros dos grandes gigantes por encima de las expectativas para el 2T-2019.
Por un lado, Goldman Sachs (GS) presentó ingresos por US$ 9.460 millones, por encima de los US$ 8.880 millones que se esperaban (+7%). A su vez, el beneficio por acción se incrementó hasta US$ 5,81 frente a los US$ 4,93 esperados (+18%).
Por otro lado, JP Morgan (JPM) informó ingresos por US$ 29.570 millones, por encima de los US$ 28.840 millones que se esperaban (+3%). A su vez, el beneficio por acción se incrementó hasta US$ 2,82 frente a los US$ 2,51 esperados (+12%).
Interesante, ¿no…?
3:15| BPAT anunció dividendo
En el mercado local, las acciones bancarias tuvieron una buena jornada bursátil.
Pero la noticia más importante pasó por Banco Patagonia (BPAT).
Si tiene acciones de este banco en su poder o estaba interesado en ampliar su portafolio de activos, lea lo siguiente.
En el día de hoy, la entidad presentó ante la Comisión Nacional de Valores (CNV), la decisión de la Asamblea de Accionistas para desafectar parte de la Reserva Facultativa y distribuir unos $ 442,3 millones en concepto de dividendos. Teniendo en cuenta que el capital social actual, esto se traduce en un dividendo de $ 0,615 por acción.
¿Parece poco no…?
Si bien a precios actuales equivale a un rendimiento del 1,25%, tenga en cuenta que seguramente haya nuevas distribuciones en relación al Ejercicio 2019.
3:50| Arrancó la oferta de Petrobras
La optimización del portafolio de activos es uno de los objetivos prioritarios de la petrolera brasilera para poder reducir sus índices de endeudamiento.
Esto lo hemos mencionado en varias oportunidades, ahora bien…
En el día de hoy, en línea con el extenso Plan de Desinversiones, la compañía informó que ha iniciado la primera etapa de la venta de refinerías y servicios logísticos en Brasil.
Esto incluye la venta de refinerías como “Abreu e Lima” (RNEST)en Pernambuco, “Landulpho Alves” (RLAM) en Bahía, “Presidente Getúlio Vargas” (REPAR) en Paraná y “Aberto Pasqualini” (REFAP) en Río Grande do Soul.
Petrobras estará enviando información detallada de estos activos a todos aquellos compradores calificados interesados en la propuesta.
Seguramente habrá más novedades en los próximos días…
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Ante cualquier duda, puede escribir a m5m@mercadoen5minutos.com
Diego Matianich
Analista de Mercado en 5 Minutos
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