La guardia en alto

• • Un día atípico en Wall Street
  • La OPI más esperada del año
  • Dos bancos entusiasmaron al inversor
  • Una exportadora en crecimiento
  • El “karma” del sector cementero

Fue un día distinto en los Estados Unidos. El 11 de noviembre se conmemora el “Día de los Veteranos” para hacerle honor a las fuerzas armadas del país. Con lo cual el mercado de bonos estuvo cerrado y el volumen operado en acciones se redujo sustancialmente.

A pesar de la celebración, los inversores siguen atentos a la resolución del conflicto comercial entre Estados Unidos y China.

El sábado el Presidente Donald Trump hizo declaraciones públicas que sembraron ciertas dudas sobre el acuerdo que busca reducir gradualmente los aranceles impuestos por ambos países. Si bien generó cierta volatilidad en las primeras horas de la mañana, pronto se fue disipando.

Lo cierto es que aún no se conocen detalles del acuerdo y eso genera incertidumbre.

Como inversores debemos entender que los índices norteamericanos se mantienen muy cerca de los máximos históricos y eso sugiere que tengamos en cuenta dos conceptos: cautela y prudencia.

Los inversores descuentan un acuerdo definitivo y estoy seguro que cualquier traspié en las negociaciones podría desatar una toma de ganancias.

Si tus activos acumulan un rendimiento considerable, quizás sea un buen momento para deshacerte de ellos y esperar una corrección para volver a entrar a mejores precios.

Aunque parece no ser necesario, Wall Street debe tomarse un descanso.

Mientras persiste el buen humor bursátil, algunas compañías aprovechan para salir a bolsa. Pero en este caso no es cualquier empresa, se trata de la mayor petrolera del mundo.

La estatal saudí Aramco lanzará su oferta pública inicial en la bolsa de valores de Arabia Saudita, luego de que la Autoridad de Mercados de Capitales (AMC) haya aprobado la solicitud.

Hoy informó que las primeras inscripciones a la Oferta Pública Inicial (OPI) se comenzarán a recibir desde el próximo 17 de noviembre hasta el 4 de diciembre. Asimismo, comunicó que una parte importante de las acciones estarán reservadas para inversores institucionales y grandes grupos de inversión. Sólo el 0,5% de las acciones estarán destinadas a inversores individuales.

Se prevé que luego del lanzamiento, la firma obtenga una capitalización bursátil de entre USD 1,5 y 1,7 billones de dólares. Si así fuera, se transformará en la compañía de mayor valuación en el mundo, por encima de Apple y Microsoft.

Por lo pronto, este gigante es capaz de obtener utilidades por más de USD 100.000 millones anuales. Con lo cual, es lógico que una compañía de semejante envergadura cotice con una valuación muy alta.

Pero volvemos uno de los conceptos del bullet anterior: como inversores debemos ser prudentes y en este caso analizar los números de sus balances para determinar si el precio a pagar es justo o no.

Mientras tanto, en Argentina siguieron apareciendo los balances trimestrales.

Quisiera comentarte brevemente las novedades del sector bancario, que ha sorprendido positivamente al inversor.

Si bien los números de Banco Supervielle (SUPV) habían decepcionado el día viernes, otra suerte corrió para Grupo Financiero Galicia (GGAL) y Banco Macro (BMA). En el tercer trimestre del año, presentaron un interesante incremento de sus utilidades.

Grupo Financiero Galicia (GGAL) incrementó su ganancia en un 168%.

Informó una ganancia de $ 11.060 millones, comparado con una ganancia de $ 4.131 millones en el mismo trimestre del año anterior. En los primeros 9 meses del año lleva acumulada una ganancia de $ 32.043 millones o $ 22,46 por acción, lo que le da una interesante relación Precio / Ganancias de 4,41 años. Si mantiene ese nivel de beneficios en el último trimestre del año, a precios actuales esa relación disminuiría a 3,2 años. Una acción infravalorada para lo que es el promedio del sector.

Banco Macro (BMA) incrementó su ganancia en un 87%.

Informó una ganancia de $ 13.158 millones, comparado con una ganancia de $ 3.828 millones en el mismo trimestre del año anterior. En los primeros 9 meses del año lleva acumulada una ganancia de $ 27.534 millones o $ 43,09 por acción, lo que le da una relación Precio / Ganancias similar al anterior: 4,51 años. Esta relación disminuiría a 3,06 años en el cuarto trimestre si tenemos en cuenta los precios actuales.

Creo que los precios actuales de mercado son muy atractivos para el mediano plazo, pero como siempre te digo, los fundamentos quedan en un segundo plazo ante la coyuntura que vive nuestro país.