| 0:30 | La calesita de los pesos
A esta altura nadie puede dudar que el mercado argentino es un mercado de trading.
La semana pasada vimos cómo muchos inversores aprovechaban el festival de bonos cortos en pesos. Varios de estos activos subieron más del 150% luego de cotizar con paridades cercanas al 30%. Esto quiere decir que los precios de mercado de los títulos estaban muy por debajo del valor técnico de los bonos.
Los inversores descontaban un escenario de default, pero las expectativas cambiaron a raíz de la posición que había tomado el gobierno con respecto a la reestructuración de la deuda. La negociación seguiría mientras se pagan los vencimientos más cortos.
Estas oportunidades no se dan todos los días. Y los más agresivos no dudaron en aprovecharlas.
Pero, el refrán dice “los árboles no crecen hasta el cielo”. Por eso esta semana muchos operadores decidieron tomar parte de esas ganancias. Están quienes prefirieron dolarizarse vía compra de dólares MEP (por eso la cotización se incrementó hasta los $ 79) y quienes prefirieron especular con algunas compañías retrasadas del Panel General.
En este último punto seguimos viendo un fuerte incremento del volumen negociado. A pesar de que los resultados financieros no han estado acompañando, muchas de estas compañías quedaron con valuaciones algo retrasadas.
Hoy se destacaron las acciones vinculadas al campo como Agrometal (AGRO) Molinos Río de la Plata (MOLI) y Molinos Juan Semino (SEMI). Pero la gran estrella de la jornada fue Boldt (BOLT) con una suba de más del 15%.
En los próximos días veremos si este movimiento es sostenible.
1:30 | Defender el precio a como dé lugar
El Panel Líder quedó desierto. Aquí las acciones parecen haber desaparecido del radar de los inversores. Pero los directivos de algunas compañías saben muy bien a dónde destinar sus excesos de liquidez.
A medida que los precios de las acciones caen, comienzan a incrementarse los programas de recompras de acciones. Y dos energéticas que responden a Marcelo Mindlin está buscando compensar a sus accionistas defendiendo el valor de sus acciones.
Por un lado, Pampa Energía (PAMP) informó la adquisición de 11.500 ADRs a un precio de USD 14,03. Esto es equivalente a un desembolso de USD 161.370.
Por otro lado, Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) informó una nueva adquisición por un total de USD 956.003. Adquirió 146.000 ADRs a un precio de USD 6,55.
Por el momento, no parece ser una señal suficiente para el inversor. De hecho, no sólo las recompras de acciones las vinculan. Sino que la correlación de ambas acciones en el mercado es prácticamente idéntica.
Puedes verlo en este gráfico.
| 2:25 | Axel busca consentimiento
Mientras los inversores buscan aprovechar la incertidumbre para obtener ganancias rápidas en moneda local, persisten las dificultades de la Provincia de Buenos Aires para afrontar sus compromisos de deuda.
La Provincia lanzó un comunicado donde solicita el consentimiento de los acreedores para prorrogar los pagos. En esta ocasión se pretende estirar los plazos de pagos del bono sub-soberano Buenos Aires 2021 (BP21). El pago de capital que debería llevarse a cabo el próximo 26/01/2020 pasaría al 01/05/2020.
Pero para ello se necesita que al menos el 75% de los bonistas acepten la propuesta.
La posibilidad de que la Provincia caiga en default podría desatar una ola de defaults masivos.
Hay que estar atento y ser cauteloso con este tipo de activos. |
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3:50 | Las tasas bajas deberían continuar
Salgamos de la coyuntura local y hablemos de los mercados internacionales.
Hoy fue un día clave para Wall Street ya que se celebró la firma de la “fase 1” del acuerdo comercial entre los Estados Unidos y China. Esta tregua es crucial para que las economías de ambos países sigan expandiéndose.
Aun así, los banqueros centrales siguen siendo muy prudentes con sus decisiones de política monetaria. Tengamos en cuenta que ambos países han flexibilizado las tasas de interés para impulsar la actividad. Ahora el interrogante es lo que hará la FED de aquí en más.
Como te comenté ayer, el dato de inflación es el que tiene en cuenta el organismo para tomar una decisión.
Hoy se informó el Índice de Precios al Productor (IPP), un indicador que mide la variación promedio de los precios de venta recibidos por los productores norteamericanos de bienes y servicios. El índice muestra que los precios al productor aumentaron un 0,10% en el mes de diciembre y en términos interanuales cerró en 1,10%.
Por el momento, creo que la FED no tiene incentivos para modificar el nivel de tasas.
4:20 | Los números continúan llegando
Wall Street ya descuenta la primera fase del acuerdo comercial y que la Reserva Federal no tiene motivos para volver s subir las tasas de interés. Eso es suficiente para explicar la suba desmesurada de los principales índices norteamericanos.
Pero hay un elemento que puede tumbar al mercado en cualquier momento: la temporada de balances.
Hoy continuaron llegando resultados, entre los que se destacaron tres importantes bancos: Bank of América (BAC), Goldman Sachs (GS) y US Bancorp (USB).
Bank Of América fue el gran ganador de la jornada superando las expectativas de ingresos y ganancias. Informó ingresos por USD 22.350 millones y un beneficio por acción de USD 0,74.
Goldman Sachs decepcionó informando una ganancia de USD 4,69 por acción cuando el mercado esperaba USD 5,56. Y US. Bancorp informó resultados que estaban alineados con lo que se preveía.
Con resultados dispares, el sector financiero parece mantenerse sólido.
Esto fue todo por hoy,
A tu lado en los mercados
Diego Matianich
Analista de Mercado en 5 Minutos
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