¿Qué esperas para invertir en Meta?

Meta, ex Facebook, perdió miles de millones en capitalización bursátil en un contexto de volatilidad extrema, pero no es momento de vender. Recuerda que este juego va sobre comprar barato y vender caro, y Meta está en descuento.

Querido lector,

La semana pasada estuvo llena de reportes de balances por parte de muchas empresas. Y entre ellas, estaban las más importantes por capitalización bursátil.

Por un lado, Alphabet Inc. (GOOG) presentó números y perspectivas excelentes, y Amazon.com, Inc. (AMZN) hizo algo similar. En ambos casos, los resultados fueron muy bien recibidos por el mercado y elevaron las cotizaciones después del cierre y al día siguiente, dejando unas ganancias promedio de alrededor del 10%.

Eso no ocurrió con Meta Platforms, Inc. (FB) (ex Facebook), acción que fue penalizada brutalmente por los inversores, con una caída del 26%. Las acciones de Meta se desplomaron el jueves y borraron USD 251.000 millones de capitalización bursátil.

Los inversores se vieron sorprendidos por el crecimiento débil de los DAU ( Daily Active Users, o usuarios diarios activos). Adicionalmente, Meta dio una previsión de ventas decepcionante para el primer trimestre del 2022.

Por otro lado, sabemos que la gran mayoría de los ingresos de Meta provienen de la publicidad, por lo que se ha visto gravemente afectada por los cambios de privacidad de Apple.

Por si no estabas al tanto, “La Manzanita” está implementando una nueva política de privacidad en sus dispositivos iPhone, que le impide a aplicaciones como Facebook e Instagram rastrear la actividad del usuario cuando éste deja de usar las apps. (Hasta ahora, Facebook podía seguir tus movimientos incluso cuando usabas otras aplicaciones en tu dispositivo Apple.)

Estos cambios podrían tener en 2022 un impacto negativo de hasta USD 10.000 millones para Meta. Una menor capacidad de rastreo se traduce en menos información para los algoritmos publicitarios de la empresa, que a su vez lleva a menos inversión de compañías buscando publicitar sus bienes y servicios en estas plataformas.

Por otro lado, el CEO Mark Zuckerberg también ha reconocido que Meta se enfrenta a una seria competencia por el tiempo y la atención de los usuarios gracias a la llegada de redes como TikTok o el videojuego Roblox.

Y este maremoto de noticias se le suma una más:

Fuente: DW

Esta semana se conoció que Meta podría cesar sus operaciones en la Unión Europea a partir de un fallo que le prohíbe a la empresa guardar información de europeos en servidores en Estados Unidos, base de operaciones de Meta Platforms.

Eso es lo malo, ahora lo bueno

Esta lista de obstáculos ha provocado que la empresa gire su atención hacia un ámbito completamente nuevo: el metaverso, un mundo digital en el que podremos interactuar como hoy lo hacemos en el mundo real.

De igual manera, también hay noticias positivas para Meta desde lo contable. Podemos observar que los ingresos trimestrales crecieron un 20% interanual alcanzando los USD 33.671 millones y los ingresos del 2021 crecieron un 37%, a la vez que sus ganancias por acción lo hicieron un 36%.

Fuente: investor.fb.com

La realidad, es que Meta sigue siendo Facebook. Muchos de sus fundamentos no han cambiado.

Actualmente la empresa tiene un excelente margen bruto del 80% y un margen neto del 37%. Y su inversión en investigación y desarrollo para lograr su gran objetivo de reconversión al metaverso creció un 33% respecto al año pasado.

No obstante, esta inversión no es ningún problema para Meta, ya que la empresa tiene deuda neta negativa y tiene suficiente dinero en caja como para pagar dos veces su deuda de corto plazo.

Estos datos son todo lo que hemos podido saber en los últimos días. Y si miramos hacia el futuro, hay varias perspectivas a considerar.

La noticia más llamativa es claramente la caída del 30% hasta ahora en las acciones de la compañía, un desplome que considero realmente exagerado.

Además, para evaluar bien estos movimientos debemos tomar en cuenta el contexto de volatilidad extrema en el mercado.

No sólo la caída de Meta fue excepcional, sino también las subidas de Google y Amazon. Esta última pasó de estar en -7% antes de publicar resultados, para apuntar un +13% al día siguiente. Una variación de 20% en 2 días para una empresa del tamaño de Amazon no es normal.

Sucedió lo mismo con el salto de +58% de Snapchat, un movimiento casi inexplicable. Y es que los mercados están con el nerviosismo a flor de piel, beneficiando a algunos y castigando duramente a otros como Meta.

Por otro lado, como decíamos, los fundamentos de Facebook no han cambiado. Es verdad que Meta está tratando de enfocarse en otro negocio. Sin embargo, su negocio actual sigue vigente. Sus ventas siguen creciendo, sus márgenes son enormes y tiene una posición de caja suficiente para que la empresa no sufra en la transición.

Meta vende y seguirá vendiendo, crece y seguirá creciendo, y está tomando una decisión estratégica para ganar un mercado gigantesco y de posibilidades ilimitadas.

Muchas empresas se enfocan en nuevos desafíos con muchos menos recursos, y no las penalizan como a Meta.

Pero hay que comprender que Meta no se encuentra en una situación desesperante. Está cambiando a tiempo porque se está anticipando. Sabe que su negocio tradicional no será eterno y prefiere tomar una decisión estratégica mientras está en un gran momento. Esto habla muy bien de su directiva.

Es verdad que la empresa también tendrá que invertir mucho dinero para adelantarse en el desarrollo del metaverso, pero esto le dará la oportunidad de obtener ingresos de las ventas basadas en transacciones de tokens (como los NFTs) y no sólo de la publicidad.

El momento adecuado

Esta caída actual nos lleva al segundo punto importante: su valoración. Warren Buffett dice que las grandes empresas solo están a precios accesibles cuando hay crisis, o cuando tienen problemas transitorios. Una gran parte de su fortuna la hizo a partir de compras muy oportunas de empresas como Coca-Cola y Apple.

Por ejemplo, adquirió acciones cuando Coca-Cola intentó introducir al mercado un producto fallido. Las acciones cayeron, pero Buffett sabía que esto no era un problema real. Coca-Cola aprendió de su error, volvió al producto tradicional y las ventas se recuperaron.

Algo similar ocurrió en Apple: sus accionistas pensaban que la demanda del iPhone estaba en problemas, pero hoy sabemos que no era así.

Google es otro ejemplo, que vio una fuerte caída en su cotización cuando las personas empezaron a utilizar teléfonos móviles y se pensó que las búsquedas y los ingresos publicitarios caerían. No haber comprado Google es uno de los errores que Buffett más lamenta.

Fuente: Business Insider

Meta es uno de los líderes de su segmento y seguirá creciendo hasta que se demuestre lo contrario.

Con esta caída reciente, su valoración por ventas a futuro quedó en menos de cinco veces, lo que la sitúa al nivel de los valores alcanzados en el peor momento de la pandemia.

Fuente: tikr.com

Para que tengas una referencia, McDonald’s está valorada a 7,87 veces sus ventas futuras y Microsoft lo hace a más de 10 veces. Es decir, cuando compras acciones de Meta, estás comprando las ganancias futuras de la compañía a precios de descuento.

Tampoco podemos olvidar las recompras de acciones que hace Meta, ya que es una empresa que trata muy bien a sus accionistas. En el último año la empresa quintuplicó el monto dedicado a recomprar acciones del año previo.

Fuente: tikr.com

Recuerda que al recomprar acciones, una compañía disminuye la oferta de las mismas y aporta a incrementar el precio de esas acciones existentes en las carteras de sus accionistas.

Es por todo esto que, aunque las ventas no crezcan al ritmo impresionante que lo venían haciendo, los beneficios por acción siguen teniendo muy buenas perspectivas.

Es verdad que Meta aún debe convencer a los accionistas de que su apuesta por el metaverso dará sus frutos. Además, a pesar del cambio de marca, de momento sigue siendo una empresa principalmente apoyada en la publicidad.

Sin embargo, estas oportunidades no se presentan todos los días.

Todos los inversores alguna vez se equivocan, hasta los mejores. Lo bueno es que muchos de ellos comparten sus experiencias y nosotros, estando prevenidos, podemos evitar cometer los mismos errores.

Tal vez, lo que está experimentando Meta ahora sea lo mismo que ya le pasó en enero de 2019, o a Apple cuando cayó un 44% en 2014, o a Google cuando en el 2018 cayó un 23%. Lo que ocurrió después, ya todos lo sabemos.

Si el juego es “comprar barato y vender caro” ¿Qué estás esperando para comprar barato?

Buenas inversiones,

Darian Yané

Para El Inversor Diario