Un mercado clave que no cree las amenazas de Powell

El presidente de la Fed, Jerome Powell, dejó claro que la tasas subirán y con las medidas que se tomen se acercan turbulencias. La inflación persiste y en sus intentos por reducirla, continuarán enfriando la economía. Es decir, tu capacidad de generar dinero. Pero la oportunidad está al alcance de la mano.

USD 125.000 millones por minuto…

Eso es lo que costó a los inversores el discurso de 10 minutos del presidente de la Fed, Jerome Powell, el viernes.

Mientras hablaba desde la reunión anual en Jackson Hole, Wyoming, los principales mercados estadounidenses se hundieron.

El índice S&P 500 cayó un 3,4%.

El Nasdaq, centrado en la tecnología, cayó un 4%.

Bitcoin [BTC] cayó un 9%…

Prepárate para verlo en tu propio país.

Y podría ser brutal.

Así que… ¿Qué ha pasado?

Powell habla con dureza, pero ¿se le puede creer?

Bueno, el mercado finalmente creyó que Powell iba en serio con lo de subir las tasas de interés.

Dijo en términos irrefutables:

“El restablecimiento de la estabilidad de los precios requerirá probablemente el mantenimiento de una política restrictiva durante algún tiempo.

“Los antecedentes históricos desaconsejan una relajación prematura de la política monetaria.

“Las proyecciones individuales más recientes de los participantes en el Comité de junio mostraban un tipo de interés medio de los fondos federales ligeramente inferior al 4% hasta finales de 2023”.

Como muchos ya calificaban este repunte como un rebote del mercado bajista, parecía que esto era suficiente para provocar una carrera hacia las salidas el viernes.

Al leer el discurso , no se dio ni un espacio de margen del objetivo de inflación del 2% (algunos habían supuesto que tal vez lo revisarían para ponerlo en 4%).

Y si lo tomamos al pie de la letra, veremos pronto otras subidas de tipos de 1,5% – 2% sin recortes, incluso en 2023.

El discurso tuvo el efecto deseado. Apostaría a que estaría muy contento con la reacción del mercado.

En una extraña paradoja, necesita que todo el mundo piense que la Fed va en serio. De lo contrario, ¡podría tener que hacer lo que dice que hará!

Incluso lo admitió, señalando:

“Si el público espera que la inflación se mantenga baja y estable a lo largo del tiempo, entonces, en ausencia de grandes golpes, probablemente lo hará.

“Pero cuanto más tiempo se prolongue el actual período de alta inflación, mayor será la posibilidad de que se consoliden las expectativas de una mayor inflación”.

¿Ves la psicología en juego aquí?

Pero a pesar de todo esto, un mercado en particular sigue siendo escéptico en cuanto a que Powell vaya a cumplir realmente con lo prometido.

Si está en lo cierto, entonces todo esto no es más que un discurso duro…

Los bonos advierten la mentira

¿Recuerdan el año pasado cuando Jerome Powell dijo que la inflación iba a ser transitoria?

Eso resultó bien, ¿no?

Vuelvo a sacar el tema para señalar que, a pesar de su inmensa influencia sobre los mercados mundiales, la Fed no es todopoderosa.

No puede controlar lo que hacen los demás, por mucho que lo intente.

Y no siempre acierta. De hecho, a menudo comete errores con precios muy altos. Costosos para nosotros, no para ellos.

Después de equivocarse tanto con la inflación, no puedo entender cómo Powell sigue en su puesto.

En cualquier caso, lo que quiero decir es que lo que Powell, o cualquier banquero central dice que va a hacer, comparado con lo que realmente hace, pueden ser dos cosas muy diferentes.

Y como inversor, hay que tenerlo en cuenta al menos.

Eso es lo que ya piensa el mercado de bonos.

Para ilustrar este punto, el estratega jefe de Atlas Financial, Jeffrey Schneider, compartió este gráfico durante el fin de semana:

Fuente: Eurodollar.university

Este gráfico muestra (línea negra) cómo los mercados de bonos esperan que los tipos de interés caigan bruscamente muy pronto (tan pronto como seis meses) si la Fed sigue subiendo.

Como explicó Schneider:

“Powell ha dejado perfectamente claro que planea subir las tasas de forma agresiva. Y el mercado tiene perfectamente claro que sus planes serán cambiados. Pronto. No hay espacio para un aterrizaje suave en estos otros planes”.

Es fácil ver por qué esto podría ser así.

A pesar de la persistente inflación en todo el mundo, el aumento de los precios de la energía en Europa y en otros lugares está destinado a afectar a la demanda en algún momento.

Y las condiciones económicas siguen deteriorándose rápidamente.

La semana pasada, la actividad de las fábricas del Reino Unido se desplomó, mientras que en la Unión Europea, Estados Unidos, Australia y Japón también se registraron contracciones.

Ya estamos en niveles de recesión en la actividad de las fábricas, como se puede ver en los datos del PMI (Purchasing Managers’ Index o ‘Índice de Gestores de Compras’):

Fuente: Macro Markets Daily

El PMI es una encuesta mensual realizada a los directores de la cadena de suministro y está claro que están preocupados por el futuro.

Eso significará una serie de recortes de empleo y alertas en las ganancias en breve.

Mientras tanto, otro gran indicador del crecimiento económico, las ventas de viviendas nuevas en Estados Unidos, cayeron a su ritmo más lento desde 2016.

Si a esto le añadimos la subida de los tipos de interés, la cosa no pinta bien…

¿Y ahora qué?

Si pudiera resumir mi estrategia de inversión en una frase, sería: “Prepárate para la oportunidad”.

Es decir, creo que el corto plazo podría ser malo, pero será tan malo que veremos un cambio masivo de política antes de lo que dice la Fed.

En algún momento, el riesgo de ir demasiado lejos se hace evidente: tal vez algo se rompa en el sistema antes de que la Fed se dé cuenta, o tal vez la inflación simplemente caiga bruscamente.

Sea lo que sea, el siguiente paso será volver a abrir los grifos de la liquidez.

Este gráfico es una guía general sobre cuándo podría ocurrir:

Fuente: Cross Border Capital

Es increíble cómo este gráfico de la liquidez mundial (es decir, el acceso a los dólares estadounidenses) se corresponde con los ciclos del mercado.

Es casi como si todo estuviera en función de la liquidez fiduciaria ( spoiler alert: ¡lo está!).

Como se puede ver, después de dispararse al alza durante la “burbuja de efectivo de la pandemia”, la línea negra está ahora cayendo bruscamente y podría tener un poco más de recorrido.

Pero no te equivoques, volverá a subir en algún momento.

Y con ello, el valor de los activos “de riesgo”.

Es decir, los activos que se ven afectados por los ciclos del mercado y las condiciones financieras globales, como las acciones y, más precisamente, las criptomonedas, el mayor mercado de riesgo del mundo.

Mientras la crisis continúe y la Fed se muestre dura, todo parecerá cada vez más negro…

Pero la contracara de esto será la fuerza y la velocidad de la recuperación. Lo puedes ver en el gráfico más arriba, si es que, una vez más, como desde hace cincuenta años, el ciclo se vuelve a repetir.

La pregunta millonaria es:

¿Cómo te estás preparando para aprovechar los precios de oferta de los próximos meses, antes de que lo haga?

Esta depresión de hoy puede ser un ciclo especialmente oportuno para generar tus ganancias de los próximos años.

Pero deberás contar con la liquidez y la mentalidad para saber aprovecharlo y soportar sus tormentas.

Que las habrá. El mismo Powell lo está asegurando.

Pero estás frente a una oportunidad de esas que, verdaderamente, deberías prepararte para no perder.

Y ya conoces un caballo ganador: Bitcoin [BTC].

Pero habrá muchos más… Mantente atento.

Buenas inversiones.

Ryan Dinse

Para Cripto en tu Idioma