| 0:30| Nada parece suficiente
Otro día difícil en Argentina…
Una vez más, los egos en la política dilapidan cualquier expectativa positiva hacia adelante. Ya no importan los colores políticos ni las aspiraciones de cada candidato. Es hora de que la clase dirigente tome las riendas de un país que se va a pique y no hay ninguna señal que alivie los ánimos.
El dólar se torna incontenible y el Banco Central intenta contener la corrida interviniendo tímidamente en un mercado en el que solo hay compradores de divisas.
Las medidas económicas anunciadas por el Presidente son un paliativo insignificante en este contexto y de carácter totalmente electoralista. Se necesita de un gesto de grandeza de toda la clase dirigente para terminar con esta barbarie.
En este sentido, según comunicó en su cuenta de Twitter, el Presidente Mauricio Macri anunció que tuvo una extendida conversación con Alberto Fernández con el objetivo de llevar tranquilidad a los mercados.
Esperamos tener novedades pronto porque esta situación es insostenible.
1:20| Hacienda solo adjudicó el 43%
Ante un riesgo mayor, más rentabilidad pedirán los inversores…
Esta es la razón que llevó al Ministerio de Hacienda a suspender en el día de ayer, la licitación de Letes a marzo 2020, dejando solamente disponible la opción a 105 días, con vencimiento el 29/11/2019.
Hoy se conocieron los resultados de esta licitación y sólo se adjudicó el 43% de los vencimientos, unos US$ 410 millones sobre los vencimientos de US$ 950 millones). El precio de corte fue de US$ 980,26 por cada US$ 1.000, lo que equivale a una tasa de corte del 7% (nominal anual) y 7,18% (efectiva anual).
Los inversores saben que esa tasa no es lo suficientemente atractiva, con lo cual, ante escasas ofertas privadas, las licitaciones fueron otorgadas a la Anses y otros organismos públicos. En el mercado secundario, estos instrumentos de muy poca liquidez, se negocian con rendimientos muy por encima.
De aquí hasta las elecciones del 27 de octubre, Hacienda deberá hacer frente a vencimientos por US$ 7.529 millones en Letes, un monto que representa el 61% del total de unos US$ 12.332 millones.
Veremos cómo sigue la historia…
2:05| Se complicó todo
El ámbito externo tampoco ayuda.
Las principales bolsas del mundo estuvieron bajo presión, con un índice de volatilidad (VIX) que se disparó por encima del 25%.
Aquí encuentro dos motivos fundamentales.
Por un lado, debido a que la curva de rendimientos de los bonos norteamericanos se ha vuelto a invertir. Recuerde que este indicador en donde los bonos de corta duración tienen mejores rendimientos que los bonos a 10 años, anticipa la posibilidad de entrar en una nueva recesión. Esto presiona a Jerome Powell para que la FED tome una decisión más agresiva con respecto a la tasa de interés.
Por otro lado, debido a los malos datos que vinieron de China. El Índice de Producción Industrial (IPI) cayó a su nivel más bajo en 17 años. Este indicador se contrajo un 4,8% interanual, cuando la previsión marcaba un incremento del 6%.
Esto muestra el fuerte impacto de la guerra comercial en la economía real china.
A su vez, las ventas minoristas disminuyeron un 7,6% y la tasa de desempleo ascendió al 5,3%.
Más allá de lo anterior, las bolsas asiáticas recuperaron algo de terreno, debido a que hubo ciertos avances en las negociaciones comerciales con los Estados Unidos.
Sin embargo, si esta disputa no tiene una rápida solución, las consecuencias serán devastadoras.
2:50| El crudo volvió a caer fuerte
Otro dato no menor tuvo que ver con la fuerte baja del precio internacional del petróleo.
En el día de hoy se dio a conocer el reporte de inventarios de petróleo por parte de la Agencia Internacional de Energía (AIE), el organismo que pregona por la coordinación de las políticas energéticas en los Estados Unidos.
En el mismo se observa un importante aumento de los stocks que no estaba previsto.
Los inventarios de crudo subieron en 1,6 millones de barriles durante la última semana, cuando los analistas esperaban un descenso de 2,8 millones de barriles.
Esto ha puesto bajo presión a los activos vinculados al sector petrolero.
A pesar de esto, creemos que hay una compañía en este segmento con una valuación extremadamente atractiva y podría ser un punto de entrada óptimo para el mediano plazo.
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3:30| Compañías que buscan dar valor al accionista
Volviendo al ámbito local, ayer le comentaba que varias compañías estaban intentando defender el precio de sus acciones en un contexto de extrema desconfianza.
Para ello están llevando a cabo un agresivo programa de recompras de acciones propias.
En el día de hoy, se informaron más operaciones.
1- Pampa Energía (PAMP) informó la compra de 103.000 papeles en Nueva York a un precio de US$ 16,41, totalizando un desembolso de US$ 1.690.563.
2- Transportadora de Gas del Sur (TGSU2) por su parte, compró 97.885 papeles en la plaza internacional, a un precio de US$ 8,5718, totalizando unos US$ 839.050.
3- Mirgor (MIRG) adquirió en la plaza local, un total de 18.000 acciones a un precio promedio de $ 267,08, y a la fecha lleva recompradas desde el inicio del programa, 1.114.150 acciones.
4- Grupo Financiero Valores (VALO) ha adquirido unas 305.000 acciones a un precio de $ 5,80 e incrementó el precio a pagar por las acciones hasta los $ 6.
Este proceso seguramente se intensificará en los próximos días. |