Estos señores están jugando con el petróleo

• Una señal para seguir de cerca
• Los subsidios ensucian a Wall Street
• ¿Se vende con la noticia en China?
• Un gigante que también sufre

Hay que mirarlos muy bien. Son los jugadores que pueden definir un partido en cualquier momento. No estoy hablando de actividades deportivas. Tampoco de juegos de azar. Me refiero al cártel más poderoso de la industria de petróleo a nivel mundial: la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEP+)

Esta organización es, en definitiva, la que lleva las riendas de la industria del petróleo. Ayer se reunió el Comité Conjunto de Monitoreo Ministerial (JMMC, por sus siglas en inglés) para analizar la política de recortes de producción de crudo. El secretario general de la OPEP, Mohammad Barkindo, dijo que el mercado petrolero se estaba acercando al equilibrio.

Al mismo tiempo, se publicó el informe mensual del sector. Y aquí hay un dato más que interesante que debemos tener en cuenta. Se estima que la demanda mundial de petróleo se incrementaría en 7 millones de barriles diarios en 2021. Es un dato que parece muy alentador, pero debemos analizarlo con cierta cautela.

Te diría que esto tiene dos lecturas. La primera es positiva, ya que significa que el sector podría acercarse a los niveles de actividad previos a la pandemia. De esta manera, las petroleras podrían incrementar sus ingresos considerablemente. La segunda es negativa, ya que podría implicar que los grandes productores terminen con su política de recortes. Eso presionaría a la baja el precio del crudo si la demanda no se recupera como se espera. Y un precio más bajo deteriora los márgenes de las compañías.

El gran problema que subyace de esta dicotomía entre la oferta y la demanda es la imposibilidad de predecir el precio de equilibrio del barril de petróleo. Por eso estoy convencido de que el mercado del oro negro es uno de los más manipulados del globo. Estos señores, que solo velan por sus propios intereses, siempre dominan el juego.

Mi consejo es que no especules con lo que puede suceder a corto plazo. En lugar de intentar predecir el movimiento del petróleo —invirtiendo en contratos de futuros, por ejemplo—, es preferible buscar oportunidades en acciones petroleras de gran tamaño que puedan soportar los vaivenes de la economía. Estoy seguro de que, a largo plazo, es la mejor manera de evitar caer en estas espantosas prácticas de manipulación.

Mientras el mundo busca recuperar la normalidad, los inversores parecen estar algo confundidos. Por un lado, derrochan cierto optimismo con la recuperación de las economías, debido a los avances científicos con respecto a tener una vacuna antes de fin de año. Por otro lado, son conscientes de que esta pandemia dejará secuelas en muchas regiones del globo.

El caso de Estados Unidos es un claro ejemplo. A pesar de los signos de recuperación de la industria, el desempleo sigue generando incertidumbre. Hoy se informaron 1,3 millones de pedidos de subsidio por desempleo. Si bien la cifra viene disminuyendo gradualmente, siguen quedando millones de trabajadores fuera del sistema. Y eso, a la larga, podría convertirse en desempleo estructural.

Mi consejo es que estés en alerta. Los mercados podrían entrar en una corrección. La prueba de ello es la feroz suba de los últimos meses en los principales índices estadounidenses, que se ha convertido en una de las más importantes de la historia.

Si bien la pandemia tuvo su origen en China, la evidencia muestra que su economía está recuperándose a pasos acelerados. Ayer por la noche, la Oficina Nacional de Estadísticas de China (NBS, por sus siglas en inglés) informó que el producto bruto interno (PBI) en ese país avanzó un 11,5% en el segundo trimestre de 2020.

Si bien son números alentadores en este contexto, las bolsas asiáticas finalizaron con fuertes caídas. El índice principal de Hong Kong, Hang Seng Index, cayó un 2%, mientras que la bolsa de Shanghai se desplomó un 4,5%. Este puede ser el típico caso de “comprar con el rumor y vender con la noticia”.

Sin embargo, me temo que hay algo más. Como te conté en otras entregas, lo que asusta a los inversores es la nueva guerra fría entre Estados Unidos y China. En lo inmediato, la Casa Blanca puso fin al trato preferencial con Hong Kong y está poniendo sobre la mesa la disputa que hay con el Mar del Sur de China.

En fin, debemos seguir este tema de cerca. Estoy convencido de que será uno de los temas geopolíticos más importantes en la pospandemia.

4:00 | Ni las acciones defensivas se salvan

Uno de los principales consejos de inversión que he tomado de inversores como Peter Lynch es sumar acciones defensivas a mi portafolio. Una acción defensiva hace referencia a compañías de gran tamaño, que tienen negocios establecidos y que pueden soportar una crisis mejor que el resto.

A pesar de eso, no quiere decir que este tipo de compañías sean inmunes a todo. Lo bueno es que pueden salir a flote rápidamente. Uno de estos casos es la estadounidense Johnson y Johnson (NYSE: JNJ). El negocio de insumos médicos y cuidado para la salud suele estar distanciado del ciclo económico. La razón es muy sencilla. ¡Esos productos son de primera necesidad! La gente no va a dejar de consumirlos.

Más allá de lo anterior, el resultado del segundo trimestre de 2020 de Johnson & Johnson muestra que la pandemia la afectó bastante. Sus ventas disminuyeron un 10,8% con respecto al mismo período del año anterior. Asimismo, su beneficio por acción disminuyó más del 35%.

Estoy convencido de que este tipo de acciones están muy bien posicionadas para lo que viene. Si bien hoy su valuación actual es algo elevada, tendría esta acción en la mira. Una corrección del mercado la dejaría muy atractiva.

Eso fue todo por hoy, por buenas inversiones,

Por buenas inversiones,

Diego Matianich

Para Mercado en 5 Minutos