Invertir hoy con poco riesgo y ganar es mucho más fácil

Si hoy tengo 100 dólares y puedo comprar 100 manzanas, por ejemplo, lo que busco a la hora de invertir mi dinero es que dentro de dos años, como mínimo, pueda comprar esas mismas 100 manzanas. Y en el mejor de los casos, que pueda comprar más de 100 manzanas, por ejemplo, 110 manzanas.

Entonces, hay dos variables que entran en juego cuando invierto mi dinero. La primera es la tasa de rentabilidad que me da una inversión. Y la segunda son los precios de los productos, el precio de las manzanas en nuestro ejemplo.

Para poder mantener el poder de compra de mi dinero, la primera variable tiene que ser mayor a la segunda variable. Es decir, la rentabilidad de mi inversión tiene que ser mayor a la tasa de inflación, que mide la evolución del promedio de los precios de la economía.

En el año 1995, cuando empecé a trabajar en un bróker y comencé a hacer mis primeros pasos como asesor financiero, un inversor conservador podía hacer un plazo fijo en un banco de primera línea en Estados Unidos y podía obtener un rendimiento del 5% real. Es decir, mientras que el plazo fijo pagaba alrededor de un 6%, la inflación era del 1%, por lo tanto, quedaba un rendimiento del 5% después de descontar la inflación, que es lo que se llama rendimiento real.

Este escenario duro, con pequeñas interrupciones, 13 años, hasta el año 2008. La inversión recomendada en ese periodo de tiempo era comprar bonos del tesoro norteamericano, que tenían retornos reales positivos, y se decía en aquella época, riesgo cero. Porque el gobierno norteamericano nunca había dejado de pagar sus bonos. El mejor de los mundos, bajo riesgo y buen retorno.

Pero luego vinieron 15 años donde pasó todo lo contrario. Desde el año 2008 hasta el año 2023 las tasas de interés reales son negativas. Es decir, si un inversor compraba bonos del tesoro norteamericano o hacía un plazo fijo en un banco, pedía dinero en términos reales. No le podía ganar a la inflación, es decir, perdía poder de compra.

El pico llego en el año 2021 donde se llegó a perder un poco más de un 8% anual. La única forma de ganar dinero era asumiendo riesgo, comprando acciones o criptomonedas, por ejemplo. Ser un inversor relativamente conservador durante esa década y media no era nada fácil. Para ganar dinero había que correr riesgo, no quedaba otra.

Pero la buena noticia es que esto año esta situación llego a su fin. Desde principios del año pasado la Reserva Federal de Estados Unidos viene subiendo su tasa de interés. Y al mismo tiempo, la tasa de inflación esta disminuyendo. Por lo tanto, hoy es posible hacer una inversión con relativamente poco riesgo y obtener retornos reales positivos.

La evolución de esta situación la podes ver en el siguiente cuadro que mide la tasa de interés real que paga la FED:

Esta es la gran noticia positiva para los inversores hoy. Hoy se puede ganar un 2,4% anual casi sin riesgo. Se compra un bono del tesoro norteamericano y listo. Y lo aún mejor, es que esta tasa va a seguir subiendo durante los próximos 12 meses, ya que la inflación es muy probable que siga bajando mientras las tasas se espera que permanezcan estables durante los próximos meses.

Pero esto no es todo en cuanto a las buenas noticias. Tenemos más. Te cuento.

Pero esto no está ocurriendo. De hecho, el PBI creció un 2,6% durante el último trimestre. Esto lo analizamos en detalle en la nota que publique la semana pasada.

Entonces, estamos en el mejor de los mundos, las tasas de interés reales son positivas, pero además la economía sigue creciendo. Y esto se vio reflejado en el rendimiento de las acciones norteamericanas durante estos primeros 7 meses del año. El índice S&P 500 que mide el desempeño de las 500 acciones más importantes de Estados Unidos creció un 19%. Un crecimiento espectacular para un índice que suele subir en un promedio del 10% anual.

De hecho, el índice S&P 500 hoy está un 5% arriba desde que la FED comenzó a subir las tasas el 16 de marzo de 2022. El comienzo de la suba de tasas provocó una baja de alrededor del 25% en el S&P 500, pero el índice no solo se recuperó sino que además hoy gana un 5%. Mientras, las tasas pasaron del 0% anual al 5,25% anual, una veloz y fuerte suba en las tasas nunca antes vista en Estados Unidos.

En el siguiente cuadro podes ver cómo fueron evolucionando ambas variables. En la parte de arriba en celeste podes ver cómo evoluciona el índice S&P 500 y en la parte de abajo podes ver como subieron las tasas de interés en rojo.

Resumiendo, hoy un bono del Tesoro Norteamericano paga un poco más del 5,5% anual. Las acciones dieron un retorno del 19% durante este año. Y la economía si bien está más fría, no se espera que entre en recesión.

¿En qué invertimos en este contexto?

Bueno, depende del tipo de inversor, si es muy conservador o agresivo, a qué plazo está invirtiendo y cuando riesgo está dispuesto a correr. Pero, supongamos que estamos ante un inversor que invierte a 5 años y que quiere correr un riesgo medio.

Mi impresión es que las acciones se pueden tomar una pausa en lo que queda del año. Y que la inflación va a seguir bajando mientras que la tasa, o sube levemente o se queda estable. Por lo tanto, el 50% de la cartera la invertiría en bonos del tesoro norteamericano. Me aseguraría la tasa del 5,50% anual asegurada sin importar que pase en la economía.

El 25% lo empezaría a invertir en acciones, en forma gradual durante los próximos dos meses. Y el 25% restante lo invertiría en Real Estate Comercial, si soy un inversor con un capital mayor a los 100.000 dólares para invertir. Si tengo un capital menor, destinaría un 15% adicional a bonos del tesoro norteamericano y un 10% adicional a acciones.

Y acá estoy dejando de lado dos alternativas de inversión muy interesantes.

La primera son las estrategias de trading, que me encantan, pero las entiendo como inversiones de corto plazo. Si soy ese tipo de inversor, separaría una parte de mi capital para eso.

Y la segunda son las inversiones en criptomonedas, que también me gustan, pero creo que aplican a inversores que estén dispuestos a correr un poco más de riesgo. En ese caso, destinaría un 10% de mi patrimonio a invertir en criptomonedas, que tiene un año 2024 con grandes perspectivas.

Pero como te decía hace un rato, la estrategia de inversión es muy personal y depende de cada inversor. Pero espero que estos comentarios generales te ayuden a tomar tus propias decisiones de una forma más simple y eficiente.

Te deseo un muy buen fin de semana, y nos encontramos el lunes que viene,

Fede Tessore