Hace cinco años, China prohibía las criptomonedas por enésima vez y la SEC rechazaba cada ETF de bitcoin que se le cruzaba. Hoy hay más de USD 100.000 millones en esos mismos ETF, y hasta Washington quiere su parte. Te explico qué cambió en cinco años, y en qué activos cripto conviene posicionarse ahora que la manada se empieza a dividir.
Chris Campbell
Hace cinco años, en una semana igual que esta, China prohibió las criptomonedas.
¿Te acuerdas de ese mundo? Vale la pena mirarlo. Porque mientras nadie prestaba atención, ese mundo desapareció.
En septiembre de 2021, la SEC había rechazado todos los ETF de bitcoin spot que pasaron por su escritorio. El presidente de la SEC llamaba a la industria “el lejano oeste”. Los bancos mantenían a las criptomonedas a distancia. Y una blockchain importante se había quedado sin funcionar durante 17 horas, como un almacén de barrio con la caja registradora rota.
Mira el panorama ahora.
- Antes: cero ETF de bitcoin spot.
- Ahora: los ETF de bitcoin spot de Estados Unidos tienen USD 108.400 millones en activos netos.
- Antes: unos USD 125.000 millones en stablecoins.
- Ahora: cerca de USD 310.000 millones. Y son ley federal.
- Antes: liquidación en segundos.
- Ahora: finalidad en 150 milisegundos, con un tiempo de actividad del 99,999%.
- Antes: los activos del mundo real tokenizados eran un experimento científico.
- Ahora: casi USD 400.000 millones en la cadena, repartidos en 173 plataformas y unos 750.000 tenedores. Y los analistas más reconocidos esperan USD 16 billones para 2030.
- Antes: los bancos no querían saber nada con esto.
- Ahora: BNY Mellon y State Street manejan plataformas de custodia de activos digitales.
- Antes: el máximo de 2021 terminó en un desplome de casi 80%.
- Ahora: la caída de bitcoin se frenó cerca del 50%. Con todo a mitad de precio, los trajeados vieron una ganga y entraron. Se saltearon la capitulación total que antes ponía gratis el inversor minorista.
- Antes: Washington quería que las criptomonedas murieran.
- Ahora: Washington quiere su parte.
Cinco años. El mismo activo. Una sala completamente distinta.
Las nuevas reglas del mundo cripto
En una cumbre en Washington, Michael Saylor dijo que los próximos 24 meses de la industria cripto estadounidense ahora dependen de cuatro personas: el jefe de la SEC, el jefe de la CFTC, el secretario del Tesoro y el presidente.
Y los cuatro son más pro-cripto de lo que el proyecto de ley CLARITY podría llegar a ser jamás.
La SEC está evaluando una “exención por innovación”. La CFTC quiere más margen para construir. El Tesoro ve a las stablecoins como un regalo para el dólar. Y el presidente quiere que Estados Unidos sea la capital cripto del mundo.
Cuatro sillas. Cuatro alcistas. Ahí hay que mirar.
Ahora, la ironía…
El rebelde se queda con la oficina de la esquina
Vengo siguiendo este mercado desde 2013. Vi a bitcoin ser prohibido, despenalizado, declarado muerto unas 400 veces y resucitado de forma constante.
Bitcoin se inventó para que nadie necesitara el permiso de ningún gobierno. Dieciocho años después, sube cuando cuatro personas en Washington dicen cosas lindas sobre él.
Así pasa con toda tecnología que realmente importa.
En los años 90, el gobierno clasificó al cifrado fuerte como un arma. Un programador que lo repartió gratis pasó tres años bajo investigación federal. Hoy, esa misma matemática protege cada inicio de sesión bancaria en Estados Unidos.
Siempre escuchamos sobre los pioneros que se llevan las flechas clavadas en la espalda. Pero la otra parte de la historia se suele olvidar: los que sobreviven al ataque se quedan con el negocio.
En el caso de las criptomonedas, es porque todo imperio, tarde o temprano, hace las paces con quien lo ayuda a financiarse. Los Medici lo entendieron hace 500 años. Tether lo entendió el año pasado.
Lo que me lleva al trade…
Cómo posicionarse
El consenso entre los analistas cripto: bitcoin se va a mover lateral hasta fin de año, en algún punto entre los USD 80.000 y justo por debajo de los USD 100.000.
Mucha gente compró cerca de la media móvil de 200 semanas, a USD 64.000. Muchos van a vender la mitad encantados a medida que el precio vuelva a subir hacia los USD 90.000. Ese vaivén tiene que despejarse.
Pero la historia más grande está pasando por debajo de bitcoin. Durante una década, las criptomonedas se movieron como una sola manada. El bitcoin subía, y todo lo relacionado subía detrás. Comprabas la canasta completa y te ibas a la playa.
Esa época se está diluyendo. La manada se está dividiendo. Los activos conectados al dinero real (dólares, bonos del Tesoro, pagos, liquidaciones) se mueven con su propio calendario.
Aprovecha el movimiento lateral para acumular los activos que ganan sin importar quién esté a cargo: bitcoin en sí, ethereum, y la infraestructura a la que ya están conectadas las instituciones. Redes más rápidas. Acciones tokenizadas. Stablecoins en dólares.
El viejo manual era simple: comprar todo y esperar. ¿El nuevo? Encontrar los activos sin los que la economía real no puede vivir. Y después, aguantarlos con fuerza.
Chris Campbell
Para Libertad & Riqueza
