En 2020, bitcoin llegó a valer USD 3.800, luego cerró el año por encima de los USD 29.300, llegó a USD 69.000 en 2021 y hoy no supera los USD 22.000. Entonces, ¿cuál sería un valor justo para bitcoin? Hoy te explicaré por qué la volatilidad solo indica que bitcoin no tiene techo.
Probablemente haya escuchado a los cripto-críticos decir que bitcoin “no tiene valor intrínseco”.
O que no está “respaldado por nada”.
El gran Warren Buffett llegó a decir que no compraría “todo el bitcoin del mundo por USD 25 porque no produce nada”.
¿Esto significa que bitcoin no tiene valor?
No.
Como explicaré en breve, las dos primeras críticas son absurdas.
Y la cita de Buffett dice más sobre su visión del mundo de la inversión que cualquier otra cosa.
No me malinterpretes, ¡sin duda es bastante bueno invirtiendo como lo hace!
Pero no olvides que se perdió la mayoría de las mejores oportunidades de inversión de la era post puntocom en las últimas dos décadas (acciones como Google, Amazon, Netflix y Apple) porque, como él mismo dice, “no entiende la tecnología”.
Así que no estoy seguro de que sea la persona más calificada para dar una opinión sobre el valor de bitcoin o del ecosistema cripto en general.
De todos modos, ese no es el punto…
El punto es que el valor de bitcoin no es algo objetivo, sino subjetivo.
Es decir, bitcoin puede no tener valor para una persona, pero tener un valor inmenso para otra.
Este no es un fenómeno nuevo y extraño.
¡Así es como funciona todo!
Por ejemplo, este reloj Rolex cuesta USD 105.388:
Fuente: eBay
¿Es ese su valor intrínseco?
¿O está respaldado por USD 105.388 de “algo más”?
Ambas son preguntas estúpidas que nadie le haría a un vendedor de Rolex.
Y aunque es un reloj muy bonito, sé que no gastaría USD 100.000 en él. Así que podría decir con confianza que no lo valoro como tal.
El punto es que alguien sí lo hace y, por lo tanto, ese es el precio.
Esto es simplemente el libre mercado en acción.
Y este principio se aplica a los relojes Rolex, al igual que a Bitcoin y a cualquier otro bien o servicio.
Esa suma de opiniones individuales crea un mercado. Y el precio actual de bitcoin es igual al precio en el que están de acuerdo el comprador y el vendedor.
Y, sin embargo, una y otra vez, este argumento sobre el “valor intrínseco” o el “respaldo” es nombrado por los críticos de bitcoin…
Es simplemente una tontería.
Entonces, si ahora todos podemos estar de acuerdo en que el valor de bitcoin es subjetivo, lo siguiente que tenemos que hacer es encontrar algunas personas que encuentren valor en usar o poseer bitcoin.
Su propuesta de valor es clara:
● No necesita permisos ni reconoce fronteras: el software puede ser instalado por cualquier persona en todo el mundo.
● Es anónimo: Bitcoin no requiere ninguna identificación para usar, por lo que es adecuado para personas sin acceso a servicios bancarios, personas conscientes de la privacidad, computadoras o personas en áreas con infraestructura financiera subdesarrollada.
● Es privado: cuando se usa con cuidado, bitcoin puede respaldar una fuerte privacidad financiera.
● Es resistente a la censura: nadie puede bloquear o congelar una transacción de cualquier monto.
● Es rápido: las transacciones se pueden realizar casi tan rápido como los datos pueden viajar a través de Internet.
● Es barato: puedes comprar una fracción de bitcoin (una cienmillonésima parte, el llamado satoshi) y las comisiones por operarlo pueden ser muy, muy bajas.
● Está en línea y disponible las 24 horas al día, los 365 días del año.
Puedes mirar esta lista y pensar “ya puedo hacer todo esto con mi banco”.
Y eso está bien.
Pero recuerda el punto del principio: el valor es subjetivo.
Pero el punto de partida del valor no es si bitcoin es valioso para ti…
La pregunta que debes hacerte es: ¿Es valioso para alguien?
Bitcoin ya es valioso para estas personas
“Muchos menosprecios, críticas y ataques a bitcoin provienen de personas que se dan el lujo de tener un sistema financiero estable”.
Alex Gladstein, Director de Estrategia,
Fundación de Derechos Humanos
Hay literalmente miles de millones de personas en todo el mundo que ni siquiera pueden abrir una cuenta de ahorros o enviar y recibir dinero digitalmente.
No solo eso, sino que en el reciente Foro de la Libertad en Oslo, les recordó a los participantes que más de 4.000 millones de personas viven bajo algún tipo de régimen autoritario.
Esta no fue una “conferencia de bitcoin”, pero muchos oradores destacaron el hecho de que las características de bitcoin que discutimos anteriormente a menudo eran salvavidas cruciales para muchas personas que viven en circunstancias extremas.
Puedes verlo aquí.
Como verás, el valor de bitcoin para muchas de estas personas es claro.
Permite recibir donaciones de grupos opositores en dictaduras cuando se cortan los canales bancarios.
Permite a los refugiados huir con parte de su patrimonio en sus teléfonos.
Permite a las personas realizar transacciones cuando los sistemas bancarios fallan.
Y permite que la gente ahorre en una moneda libre de manipulación política (y, a menudo, de hiperinflación).
Personalmente, sé que comprar y mantener bitcoin a largo plazo es una forma para ayudar a garantizar que las personas en circunstancias similares tengan esta vía disponible cuando sea necesario.
Como tal, lo valoro por su capacidad para ayudar a las personas a escapar de los controles autoritarios, incluso si no lo necesito por ese motivo (¡todavía!).
Pero, por supuesto, también tengo razones más egoístas para tener bitcoin.
Es decir, es un activo digital escaso con un inmenso potencial de crecimiento.
De hecho, la escasez de bitcoin frente a la impresión extrema de dinero fiduciario se ha vuelto evidente a lo largo de los años.
Míralo en este gráfico:
Fuente: Reserva Federal de San Luis
Esto muestra el crecimiento en dólares estadounidenses en las últimas seis décadas.
¡No es muy escaso que digamos!
Si bien la política actual del banco central en este momento es endurecer, veamos cuánto dura eso sí la perspectiva de una recesión dura asoma su cabeza, lo que fácilmente podría ocurrir en los próximos seis meses más o menos.
No te equivoques, los grifos de dinero se volverán a abrir rápidamente en algún momento.
Pero mientras que el suministro de dinero fiduciario es ilimitado, es probable que bitcoin sea escaso.
Solo habrá 21 millones de bitcoins.
Es un poco como el oro, pero en este momento tiene solo el 3,17% de la capitalización de mercado del oro.
Y, sin embargo, para mí es una opción digital superior para los tiempos en que vivimos.
No todos tienen que estar de acuerdo conmigo, pero el hecho de que muchos lo estén le da un valor subjetivo a bitcoin.
El valor subyacente de bitcoin
Pero eso no es todo…
La red Bitcoin, al ser nativa digitalmente, permite a los desarrolladores crear nuevas aplicaciones sobre ella.
Estas aplicaciones aprovechan la arquitectura p2p segura, resistente a la censura y de código abierto de bitcoin.
En este momento, hay un sinfín de desarrolladores que crean nuevas ideas que utilizan la red Bitcoin de alguna manera.
Uno que se destaca es un nuevo mecanismo de transferencia de activos que se llama TARO y su promesa es bastante grande.
Verás, permitirá que cualquier activo se transfiera a través de la red Bitcoin. Esto se hará a la velocidad de la electricidad casi sin costo alguno.
Dólares, acciones, tokens criptográficos, bonos, cualquier cosa…
¡No es de extrañar que las finanzas tradicionales estén asustadas!
Y es que Bitcoin ya tiene valor y ese valor solo va a crecer
Espero haberte ayudado a pensar algunas cosas aquí.
En primer lugar, las discusiones sobre el valor de bitcoin suelen ser tonterías perpetradas por personas que no quieren que tenga éxito (por diversas razones) o que no ven el valor para ellos personalmente.
Pero como te he mostrado, no es así como se calcula el valor de ningún activo.
El valor se establece a partir de la evaluación subjetiva que cada persona hace de lo que vale para ellos .
El precio de mercado simplemente refleja la intersección correspondiente de la oferta y la demanda.
¡No hay un árbitro independiente que decida si algo tiene valor o no!
Sabemos que la oferta de bitcoin cae con el tiempo, así que la parte que debería interesarte es el comportamiento de la demanda.
No hay duda, hoy en día, que ciertas características de bitcoin tienen un gran valor para muchas personas en varias partes del mundo.
Estas personas no están en esto por razones “filosóficas” generales, sino por la fría y dura realidad de lo que este ecosistema puede hacer por ellos.
Si surgiera algo mejor, estoy seguro de que lo usarían.
Pero por ahora, nada más se le acerca.
En resumen, creo que la historia de la demanda apenas comienza.
Con el próximo halving en abril de 2024 (en menos de dos años), ¡será muy interesante ver cómo se comportan la oferta y la demanda!
Este es un activo complejo, diferente a cualquier otro que haya existido, por lo que puedo entender el debate y la incertidumbre en torno a su valor final hasta cierto punto.
Pero con el tiempo, creo que su valor será cada vez más evidente.
Y, francamente, dado el estado del mundo en este momento, no puedo pensar en nada que se le acerque.
Hablamos pronto.
Ryan Dinse
Para Cripto en tu Idioma
Originario de Escocia y radicado en Australia, Ryan Dinse es un economista y trader de clase mundial especializado en criptomonedas. Antes de dedicarse a las tecnologías financieras emergentes, trabajó en la banca de inversión, donde manejó USD 500 millones en activos de sus clientes. Sin embargo, abandonó su puesto para dedicarse a su verdadera pasión: las oportunidades de alto potencial. En 2013, compró sus primeros bitcoins, años antes del boom de las criptos. Hizo fortunas con la explosión bitcoin en 2017 y hoy se dedica a compartir su conocimiento con inversores de todo el mundo. Es editor de Extreme Crypto Trader en Inversor Global.
